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金融知识丨OTC市场

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OTC全称柜台交易市场,是在股票交易所以外的各种证券交易机构柜台上进行交易的股票市场(没有集中场所的资产交易网络)所以也叫做柜台交易市场。

市场如何把买卖双方组织起来进行交易将决定市场的基本机制、特点和效率。据此,证券交易市场可以分为竞价市场与柜台市场两种基本形态。所谓竞价市场,是指按拍卖方式组织起来的市场,其代表形式是证券交易所。柜台市场是按标购标售(Bid and Ask)方式进行交易的市场,其典型代表是美国的NASDAQ系统。

它是一个进行非上市股票、债券、及其他证券交易的地方。每位买者或卖者都是经过协议与议价来达成股票的买卖。不像证券交易所一个专业经纪商底下只有一位经纪人,在店头市场有许多位市场推动者(Market Makers)在帮客户买卖股票。当年的微软就是通过OTCBB融资壮大,最终登上纳斯达克全国板的。目前,多数美国中小企业也通过这种方式融资。OTCBB以其低门槛、对企业无净资产和盈利限制条件、费用低廉等有利因素,吸引了不少急于上市融资的中国民营企业。北大科兴生物、沈阳天威药厂等企业,都是通过OTCBB借壳发行股票,经过一年的市场培育,再申请转板。从这些成功案的例不难看出,OTCBB确实是一条时间短、成本小、风险低的上市方式。

以下是在美国店头市场销售的一些股票、证券:

公债(Corporate Bonds)

市政公债(Municipal Bonds)

新股票(New Issues of Corporations)

美国政府证券(U.S. Government Securities)

开放型投资公司(Open-end Investment Company)

外国公司证券(Securities of Foreign Corporations)

未在证券交易所登记,而在店头市场买卖的股票(Unlisted Stocks)


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