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老白:中国股市将可能在2016年震荡筑底

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几年前有个“克强指数”,指的是李克强总理看重经济发展的三个指标,分别是用电量、铁路货运量和贷款发放量。新年伊始,习主席完整阐述自己的经济政策治国纲要则被媒体形容为“习近平经济学”(Xiconomics),感兴趣的读者可以查阅1月4日人民日报头版的“供给侧结构性改革引领新常态”一文。    

这篇文章系统阐述了习主席的经济治国纲要,再次深入阐述了什么是“供给侧结构性改革”,并提出了“十个更加注重”、“五大政策支柱”以及“五大重点任务”,笔者认为凡是准备遨游股海的投资者们都需要仔细阅读这篇文章。尤其是2016年国家经济工作的“五大重点任务”,虽然这五点在去年底的中央经济工作会议上就已经提出,但这次发表在人民日报并且由“权威人士”解读后,意义更加非凡。

   这“五大重点任务”是“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板”,一般看到这里相信很多读者会觉得有点晕。所以,笔者把网上查到了各方观点进行了综合,其中包括参与经济工作会议的一些重要人物的观点,尝试把这“五大重点任务”用最简单的方式进行说明。

   “去产能”,主要是那些过剩的产能,集中在煤炭、有色以及钢铁等周期类产业,很多不合各类标准的企业将会被“关、停、并、转和卖”。所以,股市里的那些“煤飞色舞”的个股难保没有被ST或被更残酷对待的风险;

   “去库存”,主要指高库存的商业地产,尤其是三、四线城市的房子。这么看,估计房价一时半会儿也难有起色,所以地产板块里的个股会根据在一线还是二三四线城市的布局而会有严重分化;

   “去杠杆”,笔者看到这个词的第一反映就是股市短期不会太有戏,此话怎讲呢?去年6月以来的大跌就是去杠杆造成的,因为之前的疯涨是增杠杆。清理股市的场外配资就是去杠杆,但是真正的增杠杆的主力其实是银行和券商,它们不但为自己的客户提供两融业务,还以2-3倍的所谓“优先资金”帮助众多基金发了天量数字的结构化理财产品。以目前登记备案的大约23000余家私募基金计算,结构化理财产品的沉淀资金约为万亿级别。如果银行和券商要去杠杆,赎回这些资金,那么是否将来会出现众多基金在股市里争相抛售套现,从而引发股指的再次下跌并在去年7月在2850点的“政策底”后再形成一个“基金底”?

   除了上述三个有主动通缩嫌疑的政策,“降成本”和“补短板”则算是利好消息。“降成本”对实体产业是利好消息,因为这里尤其指降低企业的税负,这是大大的利好。但现在的问题是有能力照章纳税的企业基本都是国家队,民营企业能这样做的不多,倒不是因为他们通过各种手段避税,而是很多企业连生存都成问题,何来纳税之说呢?另外,虽然央行开启的“双降”通道实际也降低了企业的融资成本,但能直接从银行借到钱或者把自己整上市的企业都是不缺钱的主儿,所以,是否真能把资金有稳有准地定向引入实体产业,笔者窃以为管理层任重而道远。

“补短板”则意味着产业升级、转型以及鼓励创新等诸多利好新兴经济企业的措施,这说明江浙、广东福建等地的传统制造业工厂还要大规模关门,估计这次返乡过年的许多童鞋们恐怕不用在节后回去上班了。而代表科技创新的新能源、环保、生物医药、高端装备、新农业、乃至网游手游和拍电影电视剧的个股估计会有机会,但多长时间这些目前的“短板”才能成长为“长板”?笔者窃以为忧。

   后两条是利好,但前三条则是利空,因为它们约等于告诉我们煤炭、有色、钢铁、地产、银行和基金等板块有戏的可能性基本不大,这些板块在指数里又占了很大的权重。利好能否抵消利空的影响?诸位看官自己评判。股市有风险,入市须谨慎。

文章摘自:老白博客

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