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美联储会议成焦点 美元如何应对

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纵横视线

基本面:
纵横视线特约评论员认为还有不到24小时时间,本周市场最焦点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议即将落下帷幕,在美联储(FED)亮明货币政策立场之前,美元本周前两个交易日的表现毫无一致性。
美元兑英镑和商品货币走强,但兑欧元和英镑基本持平。虽然美联储可能对最新的美国消费开支数据感到失望,但这并不足以颠覆当局年内加息的决心。
虽然从众多主要宏观数据来看,美国经济年初起步较缓,这意味着1季度GDP增幅可能不足1%,尤其是经常帐赤字在1月放大的情况下。不过就业市场的改善,金融环境趋于宽松,以及商品价格的回升都指向美联储应回归货币政策正常化。
美联储最大的忧虑在于,加息过缓,当局最终会发现自己落后于通胀曲线,并置于资产泡沫被吹大的风险之中。油价自上次会议以来上涨12%,较2月低点大涨38%,通胀的回升也自然在决策者的考量之列。
美联储货币政策决议无疑是周三全球金融市场最为关注的焦点事件,此次决议之所以重要,不仅因为有利率决定,还有美联储的经济预估和利率点阵图,同时美联储主席耶伦也将召开新闻发布会。尽管外界普遍预期本周美联储料按兵不动,但声明措辞、点阵图和耶伦讲话都可能成为市场引爆点,若联储发表措辞鹰派的言论,将提升外界对美联储最早6月、甚至4月就加息的预估,这对于近期走势艰难的美元无疑是好消息,而金价则可能遭受打击;相反,若美联储保持中性甚至意外发表相对鸽派的言论,则美元将遭受重大打击。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四(3月17日)02:00宣布政策决定,同时还将公布更新后的季度经济预期和未来政策展望。美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)将于随后的02:30召开新闻发布会。
美元周三亚市盘初基本持平,市场等待美联储给出新的指引。北京时间08:47,美元指数报96.69,自上周五创下的一个月低点95.94回升后持稳。
世界主要石油出口国卡塔尔、沙特阿拉伯、俄罗斯及委内瑞拉2月就冻结石油产量达成共识,同意将石油产量冻结在今年1月的水平。但自协议达成以来,只有其他少数几个产油国表示口头支持,并没有任何实质限产,这使外界猜测,协议取得突破性进展的可能性不大。
此前,曾传出消息称,产油国代表将在本月召开冻产会议,但在这方面,产油国各方代表口径不一。上个月,沙特石油部长欧那密表示,3月将会就冻产协议展开更多讨论。尼日利亚石油部长伊曼纽尔则表示会议将于3月20日在俄罗斯召开。而俄罗斯能源部长诺瓦克在3月4日表示,会议将在3月20日至4月1日之间召开,地点可能在俄罗斯、多哈或者维也纳。
尽管关于会议召开的时间和地点有多种说法,但是也有欧佩克代表称,如果没有很多重要的产油国事先同意冻结产量,那么会议也可能不会召开。有4位成员国代表声称,目前为止没有国家收到会议的邀请或者议程。
就在会议前途未卜的同时,伊朗也泼下一盆冷水。伊朗官方13日表示,该国要将原油产量提高到制裁以前日均400万桶的水平后,才会冻结石油产量。此举令产油国联合减产的愿望很难迅速达成,油价能否稳定仍面临诸多不确定因素。
其他产油国也迅速做出反应,阿拉伯海湾地区的产油商表示,他们不愿意在伊朗加入前同意限产。科威特也曾表示,加入的前提条件是所有主要产油国加入限产协议,包括伊朗。
“点阵图”的关键性不言而喻,回想12月,决策者尚且认为今年有必要4次加息,但根据联邦利率期货市场报价,市场对于年内加息一次的概率定价也仅有79%,因此市场和决策层之间的分歧很大。
毫无疑问,点阵图可能朝不那么紧缩的方向移动, 但问题在于大部分决策者对于今年加息次数的预估究竟如何。
如果认为有必要加息3次,那么美元将大力飙升,因投资者需要火线调整对6月份加息的预期。但若加息预期次数降低到1次,回归和市场预期一致的程度,那么美元可能锐幅滑落,因为这意味着美联储对于经济增长和通胀前景感到忧虑。还有另一种可能,年内加息2次,那么美元多半会出现短线跌势。
经济预测同样关键,但其对美元的影响可能不那么强烈。诸多主要央行已降低了通胀预期,但自上次会议以来,消费者和生产者物价的上行压力有所现形。预计经济预期不会有重大变化,美联储需要等着看改善的迹象能否持续。
最后,耶伦的政策前瞻指导有可能是引爆行情的“大杀器” ,12月会议上,耶伦在发布会上花了大力气阐述了对美国经济的乐观之意,以及通胀将回到2%目标的信心,但1月的FOMC声明却表达了各种忧虑。美联储特别担心油价和全球股市的跌势。
澳新银行(ANZ)分析师在一份客户报告中写道:“FOMC是未来24小时的焦点,我们依然认为,下次加息最早可能在6月,有理由认为美联储会在2016年下半年进一步升息。不过,这一前景依然取决于数据的表现。”
花旗外汇(CitiFX)G10外汇策略全球主管Steven Englander表示:“市场目前预计美联储在4月底会议上采取行动的几率为25%,在6月会议上采取行动的几率为60%,11月会议几率100%,投资者必须自问,美联储是否喜欢这些猜测的几率,是否会加以确认,还是会试图扭转预期。”
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的汇市策略师Vassili Serebriakov表示:“风险资产涨势不俗,但现在,这开始推升利率预期,美联储收紧政策的预期重新被消化,风险人气略趋谨慎。”
联储于去年12月进行了将近10年来的首次升息,但今年年初以来中国和欧洲经济成长放缓对美国经济的影响存在不确定性,促使联储决策者在此之后未再进一步加息。近期一系列美国数据转强,包括2月就业增长好于预期,已经缓和了过去几周的忧虑,让人不再那么担心海外的不利因素及其在美国国内引起的金融环境趋紧,有可能让经济复苏脱轨。
在本周召开会议之际,美联储至少有五件事情感到感到满意——股市复苏、美元走软、通胀回升、初请失业金人数下滑、油价反弹以及欧洲央行(ECB)宽松。
技术面:
从技术上来看,美指5、10、20日均线呈空头排列,会继续对汇价反弹构成压力。美指反弹受阻在10日均线之下,意味着美指短线反弹过后继续下跌的可能很大。除非美指反弹站稳在97.00之上,美元才有望缓解跌势。若美元反弹受阻回落跌破95.90—95.95之间的支持,继续下跌到95.20—95.30就是时间的问题。现在来看,美指大幅上涨难,但大幅下跌同样也不易,区间震荡可能是最好的方式。今天美指短线阻力在96.80—96.85,短线重要阻力在97.00—97.05。美指今天短线支持在96.40—96.45,短线重要支持在96.25—96.30。欧元/美元回落在1.1070一线的支持继续有效,但短线在1.1200之上的阻力还会限制欧美的反弹幅度。欧美日图5、10、20日均线呈多头排列,为汇价继续上涨提供支持。从现在的走势来看,欧美这一波回调不排除下跌到1.1050—1.1060之间企稳,然后恢复上涨的走势,极端的状况是盘中跌破1.1000或者日线收盘在1.1030之下,我们才会判定欧美阶段性的顶部成立。今天短线欧美反弹的阻力在1.1125—1.1130,短线重要阻力在1.1150—1.1155。欧美今天下跌的支持1.1075—1.1080,短线重要支持在1.1050—1.1055。
美元指数:可以在97.05—-96.25的区间内高抛低吸(先上涨到位卖出,先下跌到位买入),有效破位30个点止损。
欧元/美元:可以在1.1150—1.1050的区间内高抛低吸(先上涨到位卖出,先下跌到位买入),有效破位40个点止损。
英镑/美元:可以在1.4200—1.4090的区间上限卖出,有效破位40个点止损,目标在区间的下限。
美元/瑞郎:可以在0.9920—-0.9830的区间内高抛低吸(先上涨到位卖出,先下跌到位买入),有效破位40个点止损。
美元/日元:可以在113.60—-112.40的区间上限卖出,有效破位40个点止损,目标在区间的下限。
澳元/美元:可以在0.7500—0.7400的区间内高抛低吸(先上涨到位卖出,先下跌到位买入),有效破位40个点止损。
美元/加元:可以在1.3420–1.3270的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。

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